港口的煤價跌到9月12日后開始反彈上漲，漲到現(xiàn)在，雖然還在上漲，但是回調(diào)的跡象出現(xiàn)了。

首先，產(chǎn)地拉煤的車少了。以前是天南海北哪兒的車都有，現(xiàn)在車流量有所下降，并且流向相對單一了，從天南海北、五花八門的流向收縮到了傳統(tǒng)意義上對煤炭冬儲有迫切需求的幾個主要流向上來了。

再一個，之前因檢查等因素關(guān)停的煤礦，開始陸續(xù)生產(chǎn)了。

最后，就要相對多說幾句其他幾個因素。

其一，水電上來了。在之前的文章提到過，有人問：8月份規(guī)上工業(yè)水電下降10.1%，降幅比7月份擴(kuò)大了0.3個百分點，水電的數(shù)據(jù)是下降的啊?是的，公布的數(shù)據(jù)有延遲，而水電向好的積累和觸發(fā)則是從8月末才開始的。

比如9月23日這天，三峽水庫的水位是167.25米，出庫流量達(dá)到24700m³/s;而去年的這一天，三峽水庫的水位是161.06米，出庫流量只有11700m³/s。

其二，電廠日耗季節(jié)性常規(guī)回落。2025年9月23日，沿海六大電廠煤炭庫存1372.9萬噸，日耗86.4萬噸，可用天數(shù)15.8天，較之前日耗有所回落，可用天數(shù)有所增長。對比去年同一天的數(shù)據(jù)，2024年9月23日，沿海六大電廠煤炭庫存1341.8萬噸，日耗89.11萬噸，可用天數(shù)14.8天。通過對比，從下游端的角度來看，今年的數(shù)據(jù)要比去年的好。

其三，煤炭庫存情況，2025年9月23日，北方港口煤炭庫存2267萬噸，廣州港的煤炭庫存243.3萬噸，雖然比去年同期的都要低一些，但是長江內(nèi)二港的煤炭庫存是664萬噸，這個比去年的量要多200多萬噸。去年同期，北方港口煤炭庫存2375萬噸(108)，廣州港的煤炭庫存302萬噸(58.7)，長江二港煤炭庫存416.86萬噸。

其四，節(jié)前化工煤的剛需拉運積極性有所減退。此前化工煤的需求對煤價的拉動作用較為顯著，2025 年8月化工行業(yè)合計耗煤(甲醇、合成氨、PVC、純堿、乙二醇)3433.12 萬噸，同比+15.14%，同比增速較7 月下降2.74pct。

政策上，非常明確的指向是對煤炭供應(yīng)的收緊，接下來要求嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能組織煤炭生產(chǎn)，但是相對于需求的低迷而言，基本上能夠抵消影響。除非后續(xù)政策上會出現(xiàn)更加趨緊的措施。

國家能源局綜合司近日印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)中秋國慶假期和第四季度電力安全生產(chǎn)工作的通知》，文件明確，落實保供責(zé)任，確保電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行和電力可靠供應(yīng)。四季度雨雪冰凍天氣多發(fā)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動旺盛，居民取暖用電負(fù)荷快速增長，電力保供壓力增大。各單位要提前分析研判電力供應(yīng)保障形勢，合理安排秋季檢修計劃，科學(xué)有序推動設(shè)備更新改造，加強(qiáng)一次能源儲備，周密做好迎峰度冬各項準(zhǔn)備。

電網(wǎng)企業(yè)要提前預(yù)測電力電量情況，優(yōu)化運行方式，科學(xué)合理調(diào)度，充分發(fā)揮跨省、跨區(qū)電力支援能力，進(jìn)一步細(xì)化電力需求側(cè)管理，保障電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行和電力可靠供應(yīng)。

各電力管理部門、派出機(jī)構(gòu)要密切關(guān)注電力供應(yīng)缺口、有序用電安排等情況，深入了解電力生產(chǎn)實際，積極協(xié)調(diào)解決燃料供應(yīng)等困難和問題，堅決防止拉閘限電情況發(fā)生。

最后對比一下這次煤價的上漲幅度。

2025年9月11日北方港口煤價參考如下：

5500大卡：681元/噸

5000大卡：582元/噸

4500大卡：519元/噸

9月23日北方港口具體煤價參考如下：

5500大卡：709元/噸(比9月12日+28)

5000大卡：618元/噸(比9月12日+36)

4500大卡：543元/噸(比9月12日+24)

9月24日港口煤價跟昨天持平。

綜上，煤價回調(diào)跡象已出，大家重點關(guān)注一下。