本報告期(2025年8月27日至2025年9月2日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于676元/噸，環(huán)比上漲5元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位75家，樣本數(shù)量為320條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為692元/噸，長協(xié)綜合價格為674元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1：9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品中有21個規(guī)格品價格上漲，漲幅均為5元/噸，其余3個規(guī)格品價格持平。

分析認為，本周煤炭市場受供需兩端及進口煤等因素影響，價格承壓下行，產(chǎn)地調(diào)降居多，需求端整體疲弱，港口價格底部支撐不足，貿(mào)易商已現(xiàn)低價拋售，成交多以長協(xié)為主，本期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)在長協(xié)補漲帶動下大幅上漲。

一、產(chǎn)地市場漲跌分化，長協(xié)主導成交清淡。受前期暴雨、超產(chǎn)核查及重要活動前安監(jiān)升級影響，部分煤礦減產(chǎn)停產(chǎn)，產(chǎn)量維持低位，但對煤價提振有限，部分煤礦因庫存壓力下調(diào)價格，單次降幅最高達26元/噸，且調(diào)降數(shù)量與幅度均超調(diào)漲，產(chǎn)地煤價呈現(xiàn)“少數(shù)調(diào)漲、多數(shù)穩(wěn)降”態(tài)勢，多數(shù)煤礦以長協(xié)交貨為主，市場煤交易清淡，觀望情緒濃厚。

二、港口市場連跌態(tài)勢延續(xù)，低價拋貨成交低迷。8月下旬環(huán)渤海港口煤價開啟連跌模式，貿(mào)易商為緩解出貨壓力低價拋貨，下游“買漲不買跌”心態(tài)逐步加強，雖港口庫存持續(xù)下滑，截至9月3日，環(huán)渤海九港存煤2219萬噸，低于去年同期137萬噸，但庫存下降主要依賴長協(xié)拉運，未能扭轉(zhuǎn)市場弱勢。

三、印尼煤價中低卡價格下調(diào)，進口優(yōu)勢沖擊內(nèi)貿(mào)市場。印尼能源與礦產(chǎn)資源部發(fā)布9月上半月動力煤參考價，中低卡煤價降幅明顯，僅高卡煤小幅上漲，進口中低卡煤價格優(yōu)勢重現(xiàn)，加劇國內(nèi)市場競爭，進一步壓制國內(nèi)煤價上行空間，尤其對港口中低卡煤交易形成沖擊。

后續(xù)來看，短期煤價將繼續(xù)受需求疲弱主導承壓，但港口庫存低位、政策托底及“金九”非電需求復蘇預期，為煤價提供支撐，需重點關(guān)注電廠補庫進度及進口煤政策變化。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2025年8月27日至2025年9月2日)，沿海煤炭運價繼續(xù)大幅下行。截至2025年9月2日，運價指數(shù)報收677.12點，與8月26日相比下行127.53點，跌幅為15.85%。

具體到部分主要船型和航線，2025年9月2日與8月26日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報35.6元/噸，環(huán)比下行5.9元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報21.4元/噸，環(huán)比下行8.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報23.3元/噸，環(huán)比下行7.0元/噸。