近期，盡管港口動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行，但北方港煤炭庫(kù)存依舊在不斷去化。中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，九港合計(jì)存煤2326.4萬(wàn)噸，較5月11日的年內(nèi)高位減少989.9萬(wàn)噸，減量十分明顯。

一般而言，港口庫(kù)存的去化多受需求增加影響，而北方港庫(kù)存去化期間正值迎峰度夏傳統(tǒng)耗煤旺季，錨地船舶數(shù)量和吞吐量確實(shí)處于相對(duì)高位。

7月中旬，北方港錨地船舶合計(jì)數(shù)量一度升至126艘，盡管依舊偏低于2023年同期，但較去年同期有明顯的改善，創(chuàng)下了今年以來(lái)的新高。

不過(guò)，鑒于下游市場(chǎng)煤需求的低迷，以及港口存煤結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，存在船等貨的情況，錨地船舶的增加也并不能直接促使吞吐量的增加。

中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月份以來(lái)，北方港吞吐量雖震蕩運(yùn)行，但整體卻呈下行趨勢(shì)，與錨地船舶數(shù)量有所背離。

很顯然，在吞吐量趨勢(shì)性減少的情況下，港口存煤的持續(xù)去化更多的受到了調(diào)入縮量的影響，且必然是長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)調(diào)入端偏低。

以8月份為例，北方港日均調(diào)入量為166.05萬(wàn)噸，而吞吐量則為171.63萬(wàn)噸，前者偏低5.58萬(wàn)噸。調(diào)入縮量之下，影響港口存煤持續(xù)去化。

調(diào)入端的持續(xù)低位主要原因或表現(xiàn)在以下幾方面。

第一，盛夏季節(jié)，產(chǎn)地煤礦地銷較好，疊加長(zhǎng)協(xié)煤的高兌現(xiàn)率，導(dǎo)致市場(chǎng)貨源外溢偏少，影響下水量減少。

第二，今年北方地區(qū)主汛期明顯提前，持續(xù)強(qiáng)降水導(dǎo)致煤礦產(chǎn)能釋放大幅放緩，產(chǎn)量減少，進(jìn)而促使外運(yùn)量減少，下水量同步減少。

第三，強(qiáng)降水還導(dǎo)致路面積水、下沉等情況多發(fā)，影響鐵路、公路運(yùn)輸受限，致使港口調(diào)入量減少。

第四，盡管產(chǎn)地煤價(jià)和港口煤價(jià)同步上漲，但漲幅存在差異，發(fā)運(yùn)倒掛持續(xù)，不利于產(chǎn)地發(fā)運(yùn)積極性的提升。

第五，安全、環(huán)保、超產(chǎn)檢查，疊加“減量保價(jià)”共識(shí)的達(dá)成，也在同步制約著部分煤礦產(chǎn)能的釋放，影響產(chǎn)量減少。

此外，港口煤價(jià)雖然經(jīng)歷了一輪較長(zhǎng)時(shí)間的上漲，但下游參與度偏低，成交一直都不太理想，一定程度上也不利于產(chǎn)地市場(chǎng)戶的發(fā)運(yùn)。

值得注意的是，近日，隨著降水影響范圍的縮減，產(chǎn)地供應(yīng)和發(fā)運(yùn)正在逐步恢復(fù)，鐵路運(yùn)量緩慢提升，帶動(dòng)北港煤炭調(diào)入量震蕩攀升，影響庫(kù)存減量不斷收窄。

如果后期調(diào)入端持續(xù)恢復(fù)，而調(diào)出端進(jìn)一步減量的話，北方港庫(kù)存有可能會(huì)結(jié)束去化，開(kāi)始累積。不過(guò)從往年的走勢(shì)來(lái)看，本輪去化或?qū)⒀永m(xù)到9月份。